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2024年开年第一个工作日，茶饮品牌蜜雪冰城、古茗在港交所递交招股书。继2023年8月茶百道递交上市申请书后，新茶饮赛道扎堆冲击资本市场已是现实。
1月2日，蜜雪冰城、古茗两大茶饮品牌在港交所首次递表。招股书中，蜜雪冰城自称“中国第一、全球第二的现制饮品企业”。古茗则自称是“大众现制茶饮店市场份额第一”。
蜜雪冰城起步于河南县城，主要售卖2-8元价格区间内的果饮、茶饮、冰淇淋。根据灼识咨询报告，按出杯量计，蜜雪冰城的冰鲜柠檬水、新鲜冰淇淋和珍珠奶茶，是国内现制饮品行业销量最高的三个单品，2023年1-9月，分别售出约9.13亿杯、4.42亿支、3.26亿杯。
古茗起步于浙江小镇，定价在10-18元之间，主要售卖水果茶、奶茶和咖啡。其中，卖得最好的是水果茶，占售出杯数的51%；其次是奶茶，占38%；最后是咖啡及茶咖类，占11%。根据灼识咨询报告，古茗是中国10-20元价格带中最大的现制茶饮店品牌。
据招股书黄金城新网站，古茗2023年一年卖出约12亿杯饮品，GMV（商品销售额）192亿元；蜜雪冰城在2023年前三季度卖出58亿杯饮料，门店网络实现约370亿元的终端零售额。古茗2023年前三季度的总收入为55.71亿元，毛利率31%；蜜雪冰城2023年前三季度的收入为153.93亿元，毛利率29.7%。
2020年6月，蜜雪冰城门店数突破一万家。此后，“谁是下一个新茶饮万店品牌”一直是热点线年向万店规模发起冲刺。截至2023年底，蜜雪冰城全球门店数已超3.6万家，古茗门店数为9001家。茶百道2023年8月就递交港股上市申请书，同年12月21日获中国证监会备案。现代快报记者从该品牌客服处了解到，目前该品牌已开有8000多家门店。
值得一提的是，古茗至今未在北京、上海开店，约79%的门店位于二线及以下市场。其全国布局的15个省份中，核心主力是浙江、福建和江西。招股书显示，浙江、福建、江西、广东、湖北、江苏、湖南及安徽这八个省的加盟店为古茗贡献了近九成的GMV（商品销售额）。记者注意到，古茗目前在南京还没有门店。
“新式茶饮第二股”花落谁家还有待观察。不过，记者从茶百道、蜜雪冰城、古茗三家新茶饮品牌的招股书中发现，三者在核心商业模式上有类似之处。
据招股书，蜜雪冰城加盟商占比99.8%，古茗加盟商占比99.9%，茶百道加盟商占比99.9%。其中，古茗、茶百道直营门店仅6家。
蜜雪冰城、茶百道两家90%以上的收入均来自向加盟商出售货品及设备销售特许权使用费等。而古茗的主要收入来源是面对加盟商销售商品和设备，2021-2023年前三季度，这部分收入的占比分别为80.9%、81%和80.4%。此外还有加盟管理服务，包括初始加盟费、持续支持服务费、提供培训及其他服务。2021-2023年前三季度，这部分收入的占比分别为19%、18.8%、19.5%。
可以看到的是，新茶饮连锁快速发展的背后，加盟的商业模式功不可没。2022年以来，喜茶、乐乐茶、奈雪的茶等直营品牌也陆续开放加盟，以扩大品牌的购买便利度，触达更多消费者。
此外，这些茶饮品牌在供应链方面也下了大功夫。因为柠檬水这款爆款产品，蜜雪冰城需要采购大量的柠檬，于是建设了柠檬基地，目前蜜雪冰城拥有五大生产基地，分布在河南、海南、广西、重庆、安徽。
据招股书的数据，蜜雪冰城是中国现制饮品行业中极少数实现加盟商的饮品食材、包材及设备100%从品牌方采购的品牌，其配送网络覆盖300个地级市、1700个县城和3100个乡镇，在超过90%的国内县级区域实现12小时内送达。
古茗则拥有强大的冷链物流能力，与其菜单上的水果茶占比较大有关。据招股书披露，超7成的古茗门店都在距离仓库150公里的范围内。
招股书显示，茶百道通过自营和第三方合作的方式，建立了覆盖全国范围的仓储物流网络，对原材料从入库到出库的全程进行精细化仓储管理，还实现大部分门店核心水果品类的统一采购与配送，部分核心水果与全国优质水果产区直接签署采购协议，从源头批量锁定长期供应。2023年11月底，“茶百道与霸王茶姬等合资成立新公司”的消息登上热搜，有业内人士分析，该公司的成立，很可能是双方要在供应链端共建共享。
2023年9月，中国连锁经营协会新茶饮委员会等发布《2023新茶饮研究报告》（下称《报告》）。《报告》显示，2023年新茶饮消费市场规模有望达到1498亿元。至2025年，国内消费市场规模预计进一步扩张至2015亿元。《报告》称，如果竞争是一场马拉松，产品上新能力已经成为拉开新茶饮品牌奔跑身位的核心能力之一。
在招股书中，可以看到新茶饮行业在创新方面的比拼，但不局限于产品。古茗提及产品创新，推出季节性系列产品；茶百道强调营销创新，贴合年轻人；蜜雪冰城在供应链、研发上寻求创新。此外，三家在招股说明书中都提及科技驱动发展，如智能化、数字化的供应链体系、运营体系等。
2021年6月30日，“新式茶饮第一股”奈雪的茶正式于港交所挂牌上市，开盘即破发。2023年8月，奈雪的茶发布2023年半年报。财报数据显示，2023年上半年公司实现营收25.94亿元，同比增长26.8%；实现归属公司股东净利润6609.8万元，而2022年上半年公司亏损金额达到2.54亿元。这是奈雪的茶自登陆港股以来，交出的首份货真价实的盈利报告。
冲击资本市场似乎成了头部新式茶饮企业下半场竞争的共同目标。新式茶饮品牌为何热衷上市？浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林此前在接受现代快报记者采访时表示，上市一方面是为了融资，另一方面还有一个潜在的目的，就是提高股权的变现能力，又或者是通过价值再发现来提升上市公司的估值。对于新茶饮的实控人，融资能够提高新茶饮的扩张能力，甚至可以去海外经营扩张；对于新茶饮的财务投资人，上市则能投资变现。
